15crmo合金管资金链任然无法弥补

 　　由于国家对于产能过剩行业的限贷政策以及15crmo合金管行业自身盈利能力的下滑，15crmo合金管企业从银行获得贷款的难度越来越大，成本越来越高，很多15crmo合金管企业都在今年出现了资金周转问题，甚至出现债务违约以及破产重组。

　　中国15crmo合金管工业协会专家李拥军博士在分析这一问题时指出，A股上市公司的利润从2008年开始向银行集中，近4年含银行的上市公司净利润率要比不含银行的上市公司净利润率高出3~4个百分点。2014年前三季度，银行板块上市公司的销售净利润率高达40.73%，但15crmo合金管仅为0.55%。2012年和2013年，各行业板块上市公司的平均财务费用占比均超过20%，总额超过2500亿元。

　　所幸的是，国家已经意识到这一问题的严重性，并出手解决。11月19日召开的国务院常务会议重点讨论了缓解企业融资成本高的问题，并提出增加存贷比指标弹性、加快利率市场化改革等10项举措。11月21日，央行决定下调金融机构人民币贷款基准利率0.4个百分点，下调存款基准利率0.25个百分点。这让实体经济行业看到了解决融资成本过高的希望。

　　截至10月底，大中型15crmo合金管企业银行借款总额达到1.345万亿元，同比增长1%，其中长期贷款为3587亿元。考虑到短期贷款利率较长期贷款更高，因此，本轮降息至少可以使大中型15crmo合金管企业降低财务成本53.8亿元。

　　但是，15crmo合金管企业的贷款不仅仅是成本问题，还有规模问题。虽然降息可以降低15crmo合金管企业存量贷款的财务费用，但考虑到国家对于产能过剩行业的限贷政策以及银行业对于涉钢贷款的严格控制，预计15crmo合金管行业的贷款难有增量。15crmo合金管企业面临的资金压力不会因一次降息而明显改观，“差钱”的日子可能刚刚开始，企业需要学会在长期资金紧张的情况下搞好生产运营。

　　越是基础产业，贷款规模越是庞大，实体经济行业产出的利润正在越来越多地进入到资本市场，这是实体经济陷入当前困境的根本原因。

　　在15crmo合金管产业链上，一方面，钢贸领域的资金紧张压力加大了钢价下行的压力。在过去资金相对充裕时，钢贸商可以通过囤货等行为获取一定的价格上涨空间，但在当前资金紧张的形势下，钢贸商已经没有资金进行囤货，往往是从15crmo合金管厂进一批货，全部卖掉回笼资金之后，才能继续从15crmo合金管厂进货。因此，钢贸商往往以快进快出的策略为主，不具备囤货待涨的条件，这也在一定程度上加剧了15crmo合金管价格的进一步下跌。另一方面，其他制造业的资金压力也使15crmo合金管企业和钢贸企业的回款压力明显加大。很多15crmo合金管企业均表示，过去几年虽然市场环境比较困难，但从未感觉到像今年这样大的回款压力。部分企业在缴纳订单预付款之后，却无力支付全款，导致15crmo合金管企业无法发货。部分行业的大客户已经开始要求15crmo合金管厂在不支付预付款的情况下进行信誉销售。