国内合金钢管价格分析

 　　中钢协宣布以宝钢为代表的中国合金钢管厂与澳大利亚FMG公司达成了为期半年的铁矿石框架协议，虽然价格降幅未达到预期目标，但是仍较三大合金钢管供应商的协议价格低，成为中钢协寻求制定中国合金钢管价格的试金石。

　　力拓将退出现货市场按确定或临时基价出售。合金钢管长协谈判结果将取决于双方的博弈，我们认为中钢协态度空前坚决，谈判结果最终很可能有利于中方。

　　但是，FMG公司的影响力比较有限，无法支撑脆弱的合金钢管市场，报告期内国内合金钢管家而过继续下跌。国内六城市均价中，合金钢管价格大跌7.06%；由于合金钢管家而过暴跌导致市场出现悲观预期，我们认为短期合金钢管价格仍有下跌的可能性。

　　广钢股份整体搬迁南沙无望陷重组僵局。对此，我们认同“通钢事件影响中国合金钢管业重组进程和方式”的观点。

　　本轮合金钢管价格上涨始于4月中旬，至今已经持续十七周，近四个多月。比较历史行情，目前的合金钢管价格已经恢复至2008年10月份的水平，处于最近十个月内的高点。由于国内经济正处于上升通道之中，合金钢管行业的下游产业的产量、景气度仍在恢复，因此合金钢管行业的真正高点还没有形成。短期的价格回调可视为市场对前期价格连续上涨风险的释放，只要需求仍在增长，合金钢管价格有继续上涨的动力，而且合金钢管厂对利润的追求也将支撑钢价的稳定上升。

　　这表明外资收购中国合金钢管http://www.3087g.com/厂的难度较大，意味着现有的外资企业如果想进一步收购中国的合金钢管厂，必须使已收购的中国合金钢管厂技术水平有实质性提升，也就是说安塞乐米塔尔如果想进一步收购中国合金钢管厂，必须提升华菱钢铁的技术水平。因而华菱合金钢管技术水平提升的空间值得看好。

　　合金钢管价格的形成机制受多方面因素的影响。首先，供求关系是主导因素，由于国内合金钢管产能严重过剩，因此当需求不振时，合金钢管家而过受制于产能问题，但是当需求快速增长，产能过剩不会对合金钢管价格形成较大压力；其次是原材料价格的波动，虽然合金钢管行业作为中间行业，而且市场竞争激烈，导致厂商缺乏有效的成本传导手段，但是当原材料价格上涨幅度超过厂商忍受范围时，仍将推高钢材价格；而当原材料价格下降时，由于市场竞争，厂商为了获取市场份额，会把超额利润部分让利给下游需求方，从而降低钢材价格；再次是中间商的囤货与抛售行为，由于经销商、贸易商经常持有大量的钢材库存，他们能够在短期内形成足以影响市场的钢材需求量或供给量，因此对一段时期内的合金钢管价格具有影响力。 （天津海诚华浚贸易有限公司整理）